Ver­ant­wor­tungs­vol­le Geld­an­la­ge

Im 5. Markt­check „ver­ant­wor­tungs­vol­le Geld­an­la­ge“ hat Wealth­cap die Re­le­vanz von Ren­di­te und Nach­hal­tig­keits­fak­to­ren ver­gli­chen. Für den Markt­check ha­ben Wealth­cap und Ci­vey 500 ver­mö­gen­de Pri­vat­per­so­nen mit ei­nem li­qui­den Ver­mö­gen von mehr als ei­ner Mil­li­on Euro be­fragt. Ju­li­an Schnur­rer, Lei­ter Stra­te­gie, Pro­dukt­ma­nage­ment und Struk­tu­rie­rung bei Wealth­cap, kon­sta­tiert, dass eine dop­pel­te Nach­hal­tig­keit ge­fragt sei: Öko­lo­gisch und so­zi­al nach­hal­ti­ge Pro­duk­te, die gleich­zei­tig eine aus­kömm­li­che Ren­di­te er­wirt­schaf­ten.

ESG und Ren­di­te sind kein Wi­der­spruch – das gilt es zu be­wei­sen

Auch wenn mehr als 50 Pro­zent der Anleger:innen die Ver­ein­bar­keit von Nach­hal­tig­keit und Ren­di­ten als ge­ge­ben se­hen, hält Schnur­rer ei­nen Per­spek­ti­ven­wech­sel für ge­bo­ten: „Gleich­wohl zeigt das Er­geb­nis auch, dass knapp die Hälf­te der Be­frag­ten an ei­ner Ver­ein­bar­keit von Ren­di­te und Nach­hal­tig­keit zwei­felt.“ Der Trug­schluss, dass nach­hal­ti­ge Ka­pi­tal­an­la­gen per se eine schlech­te­re Ren­di­te ein­brin­gen, hält sich hart­nä­ckig. Doch in der lang­fris­ti­gen Be­trach­tung sei das Ge­gen­teil rich­tig.

„Es ist rich­tig, dass nach­hal­tig star­ke Investments oft­mals sehr wer­tig und zu­dem stark nach­ge­fragt sind. Das macht sie im An­kauf oft­mals teu­rer und kann kurz­fris­tig die (Ausschüttungs-)Rendite ver­rin­gern“, räumt Schnur­rer ein. „Dem steht je­doch ein ganz an­de­res Ri­si­ko­pro­fil ent­ge­gen. Denn die Ver­mark­tungs­chan­cen sind bei Mie­tern und Käu­fern viel bes­ser. Lang­fris­tig wird sich das auch bei der Miet- und Wert­ent­wick­lung be­merk­bar machen.“ Das wer­de sich in den kom­men­den Jah­ren über­all am Markt zei­gen, so Schnur­rer.

Wenn es um ein kon­kre­tes Geld­an­la­ge­pro­dukt geht, ist für 51,1 Pro­zent der Be­frag­ten das Ren­di­te­po­ten­zi­al am wich­tigs­ten. In Sum­me um­fasst der An­teil de­rer, die die drei ESG-Kri­te­ri­en als aus­schlag­ge­ben­den Fak­tor an­füh­ren, 34,7 Pro­zent. Kon­sta­tiert man nun je­doch, dass sich Ren­di­te und Nach­hal­tig­keit eben nicht aus­schlie­ßen, be­deu­tet die­ses Er­geb­nis im Um­kehr­schluss, dass das Ren­di­te­po­ten­zi­al zwar für 51 Pro­zent als am wich­tigs­ten gilt, ESG-Kri­te­ri­en aber durch­aus auch für die­se Anleger eine nicht un­wich­ti­ge Rol­le spie­len kön­nen.

Ren­di­te-Fo­kus­sie­rung ist dem schwie­ri­gen Um­feld ge­schul­det

Mehr als deut­lich wird die Ren­di­te­ori­en­tie­rung bei der Fra­ge, was bei In­ves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen grund­sätz­lich wich­ti­ger ist – Ren­di­te oder Verantwortung für Um­welt und Ge­sell­schaft. Mit 68,7 Pro­zent schlägt das Pen­del ganz klar in Rich­tung Ren­di­te aus. Knapp 20 Pro­zent hal­ten bei­des für glei­cher­ma­ßen be­deut­sam, doch nur je­der Zehn­te äu­ßer­te eine kla­re ESG-Prä­fe­renz. Schnur­rer sieht die Ur­sa­che ganz klar in dem Zu­sam­men­spiel aus ge­stie­ge­ner In­fla­ti­on, vo­la­ti­ler Zins- und Kon­junk­tur­ent­wick­lung und geo­po­li­ti­schen Unsicher­heiten. Das habe „Nach­hal­tig­keits­über­le­gun­gen der­zeit si­cher ein Stück weit in den Hin­ter­grund ge­drängt.“ Die Kopp­lung ei­ner se­riö­sen Ren­di­te­pro­gno­se an eine fun­dier­te Nach­hal­tig­keits­stra­te­gie hält er den­noch für zwin­gend. Investments ohne strin­gen­te ESG-Aus­rich­tung sei­en über kurz oder lang als Stran­ded Assets zum Schei­tern ver­ur­teilt.

Beim Pro­dukt­an­bie­ter ist ESG-Kon­for­mi­tät wich­tig

Auch bei der Aus­wahl des Pro­dukt­an­bie­ters gibt das Ren­di­te­ver­spre­chen den Aus­schlag – al­ler­dings mit „nur“ 43,4 Pro­zent nicht mehr in dem zu­vor ge­zeig­ten Aus­maß. ESG-Fak­to­ren wie Trans­pa­renz in der Fir­men­füh­rung und Kom­mu­ni­ka­ti­on, ge­sell­schaft­li­che, so­zia­le und öko­lo­gi­sche Verantwortung sind mit 66,9 Pro­zent in Sum­me aus­ge­spro­chen re­le­vant. Bei Frau­en steht ins­be­son­de­re Letz­te­res deut­lich hö­her im Kurs als bei Män­nern.

Ver­ant­wort­li­ches Investieren hat ver­schie­dene Fa­cet­ten

Aus der Fra­ge nach der per­sön­li­chen De­fi­ni­ti­on ei­ner ver­ant­wor­tungs­vol­len Geld­an­la­ge er­gibt sich ein he­te­ro­ge­nes Bild. Für 39,3 Pro­zent der Be­frag­ten ist sie lang­fris­tig ori­en­tiert. Nach­hal­tig­keit mit 23 Pro­zent und Trans­pa­renz mit 21 Pro­zent sind die zweit- und dritt­wich­tigs­ten Fa­cet­ten. Dass sich die­ses Bild ver­än­dert, legt ein Blick auf die jün­ge­re Ge­ne­ra­ti­on der 30- bis 39-Jäh­ri­gen nahe. Hier lie­gen Nach­hal­tig­keit, so­zia­les Investieren und Kli­ma­neu­tra­li­tät auf den Plät­zen eins bis drei.

Ren­di­te und Nach­hal­tig­keit – das un­schlag­ba­re Dop­pel

Für Ju­li­an Schnur­rer steht au­ßer Fra­ge, „dass Ren­di­te und Nach­hal­tig­keit künf­tig im­mer stär­ker Hand in Hand ge­hen.“ Nur durch eine kon­se­quen­te Be­weis­füh­rung kön­ne die Bran­che die teil­wei­se noch ver­brei­te­te Skep­sis der Anleger:innen aus­räu­men. Um die­se zu über­zeu­gen, müs­se die Bran­che ak­ti­ve Stra­te­gien ent­wi­ckeln und In­ves­ti­tio­nen iden­ti­fi­zie­ren, die par­al­lel zur Wert­stei­ge­rung und lau­fen­den Ren­di­te auch eine ESG-He­bel­wir­kung ent­fal­ten. Wealth­cap selbst will die Er­geb­nis­se des Markt­checks zum An­lass neh­men, mit In­ves­to­ren und Ver­triebs­part­nern ver­stärkt in den Dia­log zu ge­hen.