Zielfonds­investments er­wei­sen sich als re­si­li­ent

Zielfonds­investments er­wei­sen sich wei­ter­hin als re­si­li­ent in ei­nem un­si­che­ren, von Kri­sen ge­präg­ten Markt­um­feld. Der kon­ti­nu­ier­li­che Wachs­tums­pfad des ver­wal­te­ten Ver­mö­gens wur­de nicht ver­las­sen, ganz im Ge­gen­teil: Ins­be­son­de­re das Private-Equity-Ver­mö­gen wuchs schnel­ler als er­war­tet.
 
Der Markt für Zielfonds­investments ent­wi­ckelt sich sehr po­si­tiv. Nach­dem die Zehn-Bil­lio­nen-US-Dol­lar-Mar­ke an ver­wal­te­tem Ver­mö­gen in in­sti­tu­tio­nel­len Ziel­fonds be­reits 2021 durch­bro­chen wur­de, stieg das ver­wal­te­te Ver­mö­gen 2022 auf zwölf Bil­lio­nen US-Dol­lar. Die Ent­wick­lung der ver­gan­ge­nen 20 Jah­re legt da­mit ein ste­tig wach­sen­des An­ge­bot of­fen, das auf eine eben­so wach­sen­de Nach­fra­ge trifft.

Quel­le: Pre­qin, Da­ten­bank­aus­zug vom 22.08.2023.

Auf­fäl­lig ist die Stim­mung im Im­mo­bi­li­en­be­reich von Ziel­fonds. 21 % der 178 von Pre­qin be­frag­ten in­sti­tu­tio­nel­len Anleger:innen ga­ben an, dass ihre Ren­di­te­er­war­tun­gen an Im­mo­bi­li­en­fonds in den ver­gan­ge­nen zwölf Mo­na­ten nicht er­füllt wur­den, wäh­rend 25 % sag­ten, dass ihre Er­war­tun­gen über­trof­fen wur­den. Private Equity weist in bei­den Ka­te­go­rien nied­ri­ge­re Wer­te auf. Da­durch kann Private Equity der­zeit als pro­gnos­ti­zier­ba­rer be­trach­tet wer­den, star­ke Ab­wei­chun­gen von den Er­war­tun­gen in Rich­tung Un­ter- oder Über­per­for­mance kommt im Private-Equity-Seg­ment sel­te­ner vor. Gleich­wohl sind in bei­den As­set­klas­sen die Er­war­tun­gen über­wie­gend er­reicht und zum Teil so­gar über­trof­fen wor­den.

Quel­le: Pre­qin In­ves­tor Out­look: Al­ter­na­ti­ve Assets, H2/2023 – Data Pack, Down­load vom 22.08.2023  (die Be­fra­gung wur­de im Mai und Juni 2023 un­ter 178 in­sti­tu­tio­nel­len In­ves­to­ren welt­weit durch­ge­führt).

Ein Stra­te­gie­wech­sel in der Al­lo­ka­ti­on wird über­wie­gend nicht an­ge­strebt. So pla­nen 70 % der Investor:innen, gleich­blei­bend oder mehr Ka­pi­tal in Im­mo­bi­li­en­ziel­fonds zu investieren. Bei den Private-Equity-Anleger:innen sind es der­weil 84 %, die gleich­blei­bend viel oder so­gar mehr als bis­her investieren wol­len.

Quel­le: Pre­qin In­ves­tor Out­look: Al­ter­na­ti­ve Assets, H2/2023 – Data Pack, Down­load vom 22.08..2023 (die Be­fra­gung wur­de im Mai und Juni 2023 un­ter 178 in­sti­tu­tio­nel­len In­ves­to­ren welt­weit durch­ge­führt).

Die ak­tu­ell un­si­che­re Markt­si­tua­ti­on spie­gelt sich auch in den Plat­zie­rungs­zah­len von Private Equity sowie der Ver­schie­bung in den Im­mo­bi­li­en­stra­te­gien von Zielfondsinvestor:innen wi­der. So sind die Plat­zie­rungs­zah­len von Private Equity so­wohl hin­sicht­lich der An­zahl der Fonds als auch des plat­zier­ten Vo­lu­mens für das ers­te Halb­jahr 2023 im Ver­gleich zu den Zah­len der letz­ten Jah­re re­la­tiv ge­ring. „Die an­hal­ten­den geo­po­li­ti­schen Unsicher­heiten sowie das ge­stie­ge­ne Zins­um­feld sind Grün­de für die ak­tu­el­le Zu­rück­hal­tung der Investor:innen, das zei­gen die schwä­che­ren Plat­zie­rungs­zah­len, “, so Julia Not­haft, Re­se­arch-Ex­per­tin von Wealth­cap.

Quel­le: Pre­qin, Pre­qin Quar­ter­ly Up­date: Private Equity Q2/2023 – Data Pack, Down­load vom 28.07.2023.

Wäh­rend­des­sen än­dern Immobilieninvestor:innen ihre Ri­si­ko­pro­fi­le und schwen­ken von kon­ser­va­ti­ve­ren Core-Plus-Plat­zie­run­gen in Rich­tung Va­lue-Add- und Op­por­tu­ni­stic-Stra­te­gien. Die ak­tu­el­len Ver­wer­fun­gen am Im­mo­bi­li­en­markt wer­den dem­nach als Chan­ce be­grif­fen und be­we­gen Im­mo­bi­li­en­fonds dazu, ver­hält­nis­mä­ßig ris­kan­te­re Ge­le­gen­hei­ten wahr­zu­neh­men, um at­trak­ti­ve Ren­di­te-Ri­si­ko-Pro­fi­le zu er­rei­chen.

Quel­le: Pre­qin, Pre­qin Quar­ter­ly Up­date: Real Estate, Q2/2023 – Data Pack, Down­load vom 28.07.2023; Pre­qin, 2022 Pre­qin Glo­bal Real Estate Re­port – Data Pack, Down­load vom 28.01.2022.

Mehr über die welt­wei­ten Kenn­zah­len des ers­ten Halb­jah­res und die Trans­ak­ti­ons­märk­te für Private-Equity- und Im­mo­bi­li­en­in­vest­ments er­fah­ren Sie im voll­ständigen neun­ten Wealth­cap-Markt­über­blick, der zum frei­en Down­load ver­füg­bar ist.