Der Real As­set und In­vest­ment Manager Wealth­cap ver­öf­fent­licht zum sechs­ten Mal sei­nen Markt­über­blick zu welt­wei­ten Zielfonds­investments mit Fo­kus auf die As­set­klas­sen Private Equity-Buy­out und Immobilien1. Im Er­geb­nis zeigt sich eine wei­ter­hin deut­lich stei­gen­de Al­lo­ka­ti­on in in­sti­tu­tio­nel­le Ziel­fonds in den Fo­kus-As­set­klas­sen, was vor al­lem auf die at­trak­ti­ve Ren­di­te-Per­for­mance zu­rück­zu­füh­ren ist. Für das lau­fen­de Jahr wer­den wei­te­re Ka­pi­tal­zu­flüs­se und gleich­blei­ben­de oder so­gar stei­gen­de Ren­di­ten er­war­tet.

„Die Nach­fra­ge nach Zu­gang zu in­sti­tu­tio­nel­len Real As­set-Ziel­fonds ist un­ge­bro­chen. Im ver­gan­ge­nen Jahr zeig­ten sie in ei­nem schnell wan­deln­den Um­feld eine wei­ter po­si­ti­ve Ent­wick­lung bei Plat­zie­rung und Ren­di­te. Die ak­tu­el­le geo­po­li­ti­sche Kri­se in der Ukrai­ne, die Ent­wick­lun­gen rund um Co­ro­na, In­fla­ti­on und Zin­sen wer­den die­ses Jahr mas­si­ven Ein­fluss auf die Bran­che ha­ben. Wie deut­lich die Aus­wir­kun­gen wer­den, bleibt un­se­res Er­ach­tens ab­zu­war­ten“, er­läu­tert Se­bas­ti­an Zeh­rer, Head of Re­se­arch von Wealth­cap.

Im Jahr 2021 be­lief sich das welt­weit ver­wal­te­te Ver­mö­gen in in­sti­tu­tio­nel­len Ziel­fonds auf 13,33 Bil­lio­nen US-Dol­lar. Das ent­spricht im Ver­gleich zum Vor­jahr ei­nem Zu­wachs von 14,22 %. An­tei­lig ent­fie­len auf das Ge­samt­vo­lu­men 10 % auf Immo­bilien und 40 % auf Private Equity. Bis 2026 wird ein wei­te­res star­kes Wachs­tum von 74 % Pro­zent auf ins­ge­samt 23,22 Bil­lio­nen US-Dol­lar pro­gnos­ti­ziert.

Vier von fünf der welt­weit von Pre­qin be­frag­ten in­sti­tu­tio­nel­len In­ves­to­ren ga­ben an, dass ihre Er­war­tun­gen hin­sicht­lich der Ren­di­te­ent­wick­lung ihrer Ziel­fonds in den ver­gan­ge­nen zwölf Mo­na­ten er­reicht oder so­gar über­trof­fen wur­den. Im Fal­le von Immo­bilien be­trug die­ser zu­frie­de­ne An­teil 78 %, bei Private Equity so­gar 83 %.

Auch für das lau­fen­de Jahr bli­cken In­ves­to­ren op­ti­mis­tisch auf die As­set­klas­sen Immo­bilien und Private Equity. Anleger er­war­ten für Immo­bilien-Ziel­fonds zu 87 % stei­gen­de oder gleich­blei­ben­de Ren­di­ten und wol­len hier zu 78 % mehr oder zu­min­dest gleich­blei­bend viel Ka­pi­tal investieren. Bei Private Equity er­war­ten 86 % der Be­frag­ten hö­he­re oder min­des­tens gleich­blei­ben­de Ren­di­ten im Ver­gleich zum Vor­jahr. Neun von zehn In­ves­to­ren wol­len ent­spre­chend ihre Ka­pi­tal­al­lo­ka­ti­on in die­ser As­set­klas­se aus­bau­en oder zu­min­dest bei­be­hal­ten.

Der Private Equity-Markt zeig­te sich 2021 äu­ßerst ro­bust. Die Zahl der an­ge­bo­te­nen Ziel­fonds stieg seit Ende 2020 um 7 % auf 1.032, wäh­rend sich das Plat­zie­rungs­vo­lu­men um 12 % auf 622,2 Mil­li­ar­den US-Dol­lar er­höh­te. Buy­out-Fonds sind die Fa­vo­ri­ten am Markt, wie so­wohl Markt­an­teil als auch ge­plan­tes Plat­zie­rungs­vo­lu­men zei­gen, was im at­trak­ti­ven Ren­di­te-Ri­si­ko-Pro­fil be­grün­det sein mag. Al­lein die zehn größ­ten Ein­zel­fonds sam­mel­ten da­bei in den ers­ten drei Quar­ta­len 2021 fast ein Drit­tel des ge­sam­ten Plat­zie­rungs­vo­lu­mens ein, was den Wunsch vie­ler Anleger nach er­fah­re­nen, gro­ßen Ma­na­gern be­legt.

Der Trans­ak­ti­ons­markt Private-Equity-Buy­out ver­zeich­ne­te 2021 so­wohl bei Ver­käu­fen als auch bei An­käu­fen ein star­kes Wachs­tum. Dies wur­de von der Aus­sicht auf eine sich er­ho­len­de Welt­wirt­schaft sowie die nied­ri­gen Fi­nan­zie­rungs­kos­ten be­güns­tigt Da­bei ist kei­ne ver­mehr­te Fremd­ka­pi­tal­auf­nah­me zu be­ob­ach­ten und der Ei­gen­ka­pi­tal­an­teil stieg leicht auf recht kon­ser­va­ti­ve 52,5 %.

Am Im­mo­bi­li­en­markt setz­te sich 2021 der Kon­so­li­die­rungs­trend der ver­gan­ge­nen Jah­re auf An­bie­ter­sei­te wei­ter fort. Die Zahl der Fonds im Ver­trieb sank auf 372, die ge­rings­te Zahl in den zu­rück­lie­gen­den zehn Jah­ren. Par­al­lel wuchs das Plat­zie­rungs­vo­lu­men um rund 20 % auf 176,8 Mil­li­ar­den US-Dol­lar, den zweit­höchs­ten Wert je­mals. Was die Investment­strategie an­geht, wa­ren Va­lue Add- (30 %) und op­por­tu­nis­ti­sche An­sät­ze (31 %) be­son­ders ge­fragt.

Das Trans­ak­ti­ons­ge­sche­hen er­hol­te sich 2021 mit knapp 8.000 Käu­fen im Ver­hält­nis zum Vor­jahr, liegt aber wei­ter un­ter dem Vor­kri­sen­ni­veau. Der Groß­teil der Trans­ak­tio­nen ent­fiel auf Nord­ame­ri­ka (71 %) und Eu­ro­pa (26 %). Mit Blick auf die Nut­zungs­ar­ten der Immo­bilien ver­teil­te sich das Trans­ak­ti­ons­vo­lu­men mit 27 % bzw. 28 % auf Büro und Woh­nen. Den größ­ten Zu­wachs ver­zeich­ne­te in den ver­gan­ge­nen Jah­ren das Seg­ment Logistik/Light In­dus­tri­al, das 2021 19 % er­reich­te.