Zum ers­ten Mal ver­öf­fent­licht der Real As­set und In­vest­ment Manager Wealth­cap sei­nen Markt­über­blick zum deut­schen Wohn­im­mo­bi­li­en­markt. Auf Grund­la­ge von Zah­len des führen­den Im­mo­bi­li­en­dienst­leis­ters JLL er­fasst das For­mat halb­jähr­lich ak­tu­el­le Markt­ent­wick­lun­gen mit be­son­de­rem Fo­kus auf die Top-7-Städ­te. Anleger er­hal­ten so ei­nen Über­blick sowie eine Be­wer­tung des Markt­um­felds, der Ver­hal­tens­va­ria­blen von Ban­ken und In­ves­to­ren sowie des Wohn­in­ves­ti­ti­ons- und Wohn­ver­mie­tungs­markts. Kern­er­geb­nis der Erst­aus­ga­be ist die enor­me In­ves­toren­nach­fra­ge nach deut­schen Wohn­im­mo­bi­li­en auf­grund ihres Sta­tus als kri­sen­si­che­re und nach­hal­tig wert­sta­bi­le As­set­klas­se.

„Das ers­te Halb­jahr 2021 be­stä­tigt den Ruf des deut­schen Wohn­im­mo­bi­li­en­markts als si­che­ren Ha­fen für Anleger. Die ak­tu­el­len Heraus­forde­rungen durch die Co­ro­na-Pan­de­mie ha­ben kaum Ein­fluss auf die­ses Markt­seg­ment. Eine an­hal­tend hohe Nach­fra­ge von In­ves­to­ren aus dem In- und Aus­land ge­ra­de nach deut­schen Core-Assets ist deut­lich er­kenn­bar“, er­klärt Se­bas­ti­an Zeh­rer, Lei­ter Re­se­arch bei Wealth­cap.

Die deut­sche Wirt­schaft ist ro­bus­ter als im Vor­jah­res­zeit­raum. Vom ers­ten auf das zwei­te Quar­tal 2021 stieg das deut­sche BIP um 0,5 %. Die Ar­beits­lo­sig­keit be­trug im Juni 2021 wei­ter sta­bil 5,7 %. Die künf­ti­ge Er­ho­lung und Ent­wick­lung der deut­schen Wirt­schaft wird da­bei maß­geb­lich vom wei­te­ren Ver­lauf der Co­ro­na-Pan­de­mie be­ein­flusst wer­den. Kurz­fris­ti­ge Zin­sen blei­ben im Ne­ga­tiv­be­reich. Die Re­al­ver­zin­sung, ge­mes­sen als Ren­di­te ei­ner zehn­jäh­ri­gen Bun­des­an­lei­he ab­züg­lich In­fla­ti­on, lag im Juni 2021 bei -2,45 %. Der Markt­kon­sens stellt sich auf ein aus­ge­präg­tes Nied­rig­zins­um­feld für län­ge­re Zeit ein.

Auf­grund der Co­ro­na-Pan­de­mie und stren­ger Ri­si­ko­ver­ga­be­richt­li­ni­en war im zwei­ten Halb­jahr 2020 im Jah­res­ver­gleich ein Rück­gang der Neu­kre­dit­ver­ga­be durch Ban­ken und Spar­kas­sen um 24 % auf 19,8 Mil­li­ar­den Euro zu ver­zeich­nen.

Vor die­sem Hin­ter­grund be­hal­ten Immo­bilien ihre Po­si­ti­on als qua­si al­ter­na­tiv­lo­ses An­la­ge­pro­dukt bei. Ins­be­son­de­re Wohn­im­mo­bi­li­en wer­den als kri­sen­ro­bust ein­ge­stuft und sind be­son­ders ge­fragt.

Das Trans­ak­ti­ons­vo­lu­men für Wohn­im­mo­bi­li­en sank im ers­ten Halb­jahr 2021 im Ver­gleich zum Vor­jah­res­zeit­raum von 14,65 Mil­li­ar­den Euro auf 11,86 Mil­li­ar­den Euro. Die­se Ent­wick­lung liegt über­wie­gend im be­grenz­ten An­ge­bot am Markt be­grün­det. Da­bei kon­zen­trier­te sich ein grö­ße­rer An­teil der In­ves­ti­tio­nen auf die Top-7-Städ­te, die wie­der­um ge­gen­über dem Vor­jah­res­zeit­raum mit 4,46 Mil­li­ar­den Euro ein um 22 % hö­he­res Vo­lu­men erzielen konn­ten.

Die Brut­to­ren­di­ten für Wohn­im­mo­bi­li­en im Schnitt der Top-7 ver­zeich­ne­ten im ers­ten Halb­jahr 2021 ei­nen mo­de­ra­ten Rück­gang um 0,16 Pro­zent­punk­te ge­gen­über dem zwei­ten Halb­jahr 2020 auf nun 3,0 %. Dies ist Aus­druck ei­ner er­höh­ten Nach­fra­ge der In­ves­to­ren nach sta­bi­len Cash­flows und ei­ner Wi­der­stands­fä­hig­keit ge­gen­über Kri­sen.

Die Zahl der Miet­an­ge­bo­te (in­de­xiert: Wert 2014 ent­spricht 100) im Mit­tel der Top-7-Städ­te wuchs um 5,9 In­dex­punk­te im Ver­gleich zu 2020. Die Zahl der Kauf­an­ge­bo­te hin­ge­gen stieg le­dig­lich um 0,3 In­dex­punk­te. Stei­gen­de Ma­te­ri­al­kos­ten ver­schär­fen die Dy­na­mik im Neu­bau­seg­ment zu­sätz­lich.

In den Top-7 stie­gen die mitt­le­ren Woh­nungs­mie­ten im Ver­gleich zum zwei­ten Halb­jahr 2020 um cir­ca 1,5 % auf 14,90 Euro pro Qua­drat­me­ter. Die zu­künf­ti­ge Ent­wick­lung der Miet­prei­se wird un­ter an­de­rem von den Aus­wir­kun­gen der kom­men­den Bun­des­tags­wahl be­ein­flusst wer­den.